退市制度,形同虚设

下面是小编为大家整理的退市制度,形同虚设,供大家参考。

　退市制度 形同虚设 深交所 4 月 20 日正式发布创业板股票上市规则(2012 年修订) ， 并自2012 年 5 月 1 日起施行。

　这意味着酝酿多时的创业板退市制度终于正式出台。

　从《创业板股票上市规则》 来看， 创业板退市制度的最大亮点莫过于直面财务造假问题。

　在暂停上市情形的规定中， 新增“因财务会计报告存在重要的前期差错或者虚假记载， 对以前年度财务会计报告进行追溯调整， 导致最近一年年末净资产为负” 的情形； 在终止上市情形的规定中， 也新增了“因财务会计报告存在重要的前期差错或者虚假记载， 对以前年度财务会计报告进行追溯调整， 导致最近两年年末净资产为负” 的情形。

　之所以将“追述财务造假” 问题列为创业板退市制度的最大亮点， 究其原因在于财务造假问题在中国股市具有普遍性。

　以企业上市为例， 包装上市几乎涉及到最近几年上市的每一家公司， 尤其是创业板公司。

　而包装上市的实质就是造假， 就是欺诈。

　这里不仅涉及到资本市场最基本的诚信问题， 而且也涉及到企业上市标准问题。

　如果企业上市都是造假的， 不仅该企业没有诚信可言， 而且整个市场的诚信问题也面临着挑战。

　而在企业不符合上市条件的情况下， 通过造假上市， 这本身就是对企业上市标准的践踏。

　因此， 创业板退市制度能正视财务造假， 这是值得肯定的， 这实际上是对中国股市诚信体系的维护。

　更何况， 这个问题也在一定程度上弥补了现行 《证券法》 的不足，

　根据现行的《证券法》 规定， 企业成功骗取发行上市资格后， 是不会被退市的。

　但创业板退市制度这个最大亮点也存在重大不足。

　那就是对于上市公司的财务造假行为并没有实行直接退市处理， 而只是对以前年度财务会计报告进行追溯调整， 如果是导致最近一年年末净资产为负，才会被暂停上市； 只有是导致最近两年年末净资产为负， 才会被终止上市。

　这种退市规定， 在一定程度上是对企业财务造假的一种包容。毕竟诚信是资本市场的根本， 如果资本市场没有了诚信， 那么这个市场是不可能发展下去的。

　所以财务造假动摇的是资本市场的根本， 让造假者直接退市这是没有条件可讲的。

　尤其是对于造假上市者来说，由于新股的高价发行， 因此带给上市公司的净资产都是很高的， 在这种情况下， 即便是追溯调整， 其净资产也不可能成为负数。如此一来，即便企业是造假上市， 也会因为公司净资产不是负数而逃避退市问题。

　 最明显的如绿大地， 该公司 2007 年 12 月份发股上市， 发行价每股 16. 49 元， 发行后每股净资产高达 7. 39 元。

　虽然后来绿大地造假事件东窗事发， 但 2009 年的每股净资产仍然还有 3. 67 元。

　因此， 根据创业板退市制度， 绿大地仍然不会被退市。

　可见， 创业板退市制度又在一定程度上是对造假者的包容。

　而要真正惩治造假者， 就必须让造假者直接退市， 在这个问题上， 不应该有半点的退让。

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